生物制药不断膨胀的许可交易法案

前期成本比以往任何时候都高,临床前和第二阶段资产显示最价格通胀,根据一项新的分析,许可协议的趋势。

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估值飙升是一个功能生物制药的生活有一段时间了,引发了人们的担忧:高油价可能阻止交易。然而,几乎没有证据表明经济放缓中可以看到授权交易,这些交易和密封的成本实际上已经上升。

前期成本自2016年以来上涨明显,对均值和中位数的措施,一个新的分析BioSciDB数据发现。这肿起推动了协议在临床前资产和那些在第二阶段。2021远未结束统计数据没有显示价格紧缩的迹象,尽管今年体积看起来有点低调。

77上半年处理披露方面被制药公司宣布,运行的速度,如果下半年重复,数字会使2021年以来最平静的一年,至少有2016。但过高的资产估值意味着卖家还不太可能有关:2020年生物制药在预先支付了创纪录的137亿美元费用,评估的优势发现,今年是跟踪不是太远。

分析问题只有授权协议预先披露价值——这些收集的占所有许可交易的大约三分之一BioSciDB每年。合作涉及医疗器械和诊断排除。总交易金额,包括里程碑付款和可能无法支付的版税,也不考虑。

均值和中位数的措施,自2016年以来几乎增加了一倍,分别为75美元和20美元在2021年上半年。下面的图表说明了,总的来说,最初的许可费向上移动过去五年了。

另一个最近的BioSciDB数据发现五大阶段1方面都达成了自2020年以来(布里斯托尔和葛兰素史克的肿瘤学交易进入前五名,2021年6月18日)。四个在癌症治疗领域将主要负责价格通胀的这些数字背线。

彩色盒子代表中间四分位数的前期费用,须行显示最大值,剔除离群值。

异常值将导致平均高,当然,所以更详细的观察值值可以说是给了一个更有代表性的前期费用易手。下面的图表显示了这个发展阶段的有关资产;对于涉及多个项目的交易这指的是最先进的。

在这里,可以看到清晰的高潮在临床前的前期。这也是大多数此类交易都是袭击的阶段,与临床前资产计算一半左右的R&D-stage事务。最近的昂贵的例子包括百时美施贵宝公司的200美元支付Agenus anti-Tigit项目的权利,一个令人难以置信的热immuno-oncology机制,和一个RNA-targeted发现协议从罗氏,Arrakis银行190美元。

说句题外话,许可的项目已经申请批准或已经在市场上很少发生(如下所示),计算同期只有8%的交易的分析。

2021年的头几个月,可以看到同样的通货膨胀的资产在第二阶段,这是经常说的“甜蜜点”交易。同样值得注意的是,中值初始费用支付第二阶段项目,自2018年以来,类似于或的预先成本远高于第三阶段事务。

几乎没有理由相信转弯的成本受欢迎项目将很快下降。大型开发商仍在激烈竞争实验代理在癌症和罕见疾病,基因治疗和获取尖端技术和RNA-based平台。和初创企业现金充裕,让他们在强大的讨价还价的地位。

BioSciDB属于评估有限公司

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